貴人鳥:應對危機最終恐怕還是要靠自己良好的經營情況和過硬的業(yè)績
YKK拉鏈【上海YKK拉鏈whytmm.cn】 12月11日晚間，貴人鳥(603555連續(xù)發(fā)布超10個公告，其中最引人注意的貴人鳥擬作價3億元轉讓杰之行50.01%股權，以及決定收購局部經銷商的渠道資源，并收回其部分庫存，其中渠道購買合同金額1.47億元，推銷合同金額預計4.19億元。
2015-2017年，貴人鳥密集地投資、收購了一批公司，而今年下半年，出售這些公司成為了貴人鳥的一大“主題”2018年8月以來，貴人鳥已經擬1.43億轉讓康湃思(北京)體育管理有限公司37%股權 康湃思(北京)體育咨詢有限公司37%股權、作價2.73億轉讓虎撲股權。再到最新的擬以人民幣 30006萬元轉讓持有的湖北杰之行體育產業(yè)發(fā)展股份有限公司50.01%股權，2016年獲得這筆控股股權，YKK拉鏈貴人鳥花費了3.83億元。
杰之行成立于2007年，一家體育運動產品專業(yè)零售商，通過線下零售渠道銷售國際知名品牌體育運動產品及自主開發(fā)體育運動產品，目前授權經營的品牌有耐克、阿迪、UA 萬斯、匡威、NewBalanc李寧等,產品涵蓋了各類運動服裝、鞋帽、配件、運動器材等。
即便這筆最新的股權轉讓讓貴人鳥預計本年度發(fā)生投資虧損1.3億元，但他依然選擇出賣，和此前的出售一樣，此舉核心目的還是補充旗下日益吃緊的現(xiàn)金流。
根據(jù)貴人鳥近三年的財報數(shù)字，從2015年至2017年，公司貨幣資金分別為16.78億元、13.92億元、7.47億元;應收賬款依次為12.22億元、18.29億元、16.85億元;經營活動發(fā)生的現(xiàn)金流量金額為4.11億元、1.57億元、6.33億元;現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額2015-2016年跌幅不大，從2億元降到1.57億元，然而2017年，這一數(shù)據(jù)變成-6.39億元。
更為基礎的問題是主營業(yè)務和業(yè)績的低迷。貴人鳥在2018年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入23.02億元，同比下降0.52%歸屬于上市公司股東的凈利潤約1605.91萬元，同比下降89.14%扣除非經常性損益的凈利潤虧損約 4259.13萬元，同比下降133.17%旗下主品牌貴人鳥正在經歷關店潮，前三季度貴人鳥品牌新開店鋪 516家，關閉804家，即凈關閉288家。
關店潮背后暴露了更多經銷商模式的依賴風險，為此貴人鳥今年推動將經銷商的獨立渠道店鋪轉為類直營店鋪，已經新增了直營店鋪79家。上海YKK拉鏈而此次收購局部經銷商的渠道資源，并收回其部分庫存，就是渠道整改的重要一環(huán)。
此次經銷商渠道收購涉及14個省或直轄市的25家經銷商，以及1家電商。其中渠道購買合同金額1.47億元，推銷合同金額預計4.19億元。貴人鳥在公告中表示，交易預計減少公司本年度主營業(yè)務毛利2億元，同時公司擬將購買銷售渠道費用化計入今年當期損益，對本年度凈利潤發(fā)生重大影響。
如果說出售控股公司的股權是為了短期的現(xiàn)金流吃緊所做的無奈斷腕，那么收購局部經銷商并回收其部分庫存，轉型中的貴人鳥回歸主營業(yè)務、為了未來久遠的渠道建設和零售發(fā)展的必需。終究，應對危機最終恐怕還是要靠自己良好的經營情況和過硬的業(yè)績。
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